商报讯（记者 叶晓珺）时隔一年多，卡游有限公司（以下简称“卡游”）再次递表港交所，带火了一众文创玩具（也称“IP经济”）概念股。昨日，创源股份、华立科技、思美传媒、广博股份、洪兴股份、京华激光、元隆雅图等开盘直线涨停。作为中国“集换式卡牌第一股”，卡游的每一个举动都会引起众多关注。根据灼识咨询数据，卡游在2024年中国泛娱乐产品行业及泛娱乐玩具行业中均排名第一，集换式卡牌市场份额高达71.1%。展望后市，机构看好2025年潮玩及谷子经济延续高景气，伴随国货品质升级及品牌力崛起，海外市场拓展大有可为。
营收破百亿元 卡游再次冲刺港股
在申请失效半年多后，卡游的IPO迎来了新的动态。4月14日，其更新了招股书，继续推进港交所上市进程，摩根士丹利、中金公司和摩根大通担任联席保荐人。距离其初次递表港交所，已时隔一年多。
作为国内领先的泛娱乐产品企业，卡游凭借独特的创意设计和丰富的IP合作资源，已在年轻消费群体中建立了广泛的品牌影响力。除了二次冲刺港交所受到市场关注之外，卡游近日发布的业绩表相当亮眼。
招股书显示，卡游2024年经营业绩较2023年出现大反转，营业收入突破百亿元大关，达到100.57亿元，同比增长278%；经调整净利润为44.66亿元，较2023年猛增378%；同时，公司经营活动产生的现金流量净额增长458%，达到51.13亿元。在泛娱乐产品、玩具行业市占率分别达13.3%和21.5%。
对此，公司解释，主要受过往几年持续推行IP多样化所带动，加快开发及营销日益多样化的IP为主题的集换式卡牌。今年年初，卡游凭借《哪吒》卡牌还曾收获一波热度，当时公司相关负责人表示，相关卡牌的销售量占到公司销售量的一半左右，可以看出，电影IP衍生品助力其营收爆发式增长。
此外，卡游的文具业务成为新增长点。2022年至2024年间，该业务收入从2090万元增长至5.125亿元，年复合增长率高达374%，助力品牌登顶泛娱乐文具行业。
对其IPO之路，业内人士纷纷看好。此前媒体报道称，据近年市场数据估算，卡游如果上市，估值下限将达2000亿元，是泡泡玛特的两倍。
千亿赛道日趋火爆 文创玩具概念股集体上涨
随着卡游更新招股书，资本市场文创玩具概念股闻风而动。
昨日早盘，华立科技、京华激光、洪兴股份、元隆雅图、广博股份等多股涨停，柏星龙、金运激光、创源股份涨幅超过10%。
截至下午收盘，IP经济(谷子经济)概念上涨1.21%，位居概念板块涨幅第5，板块内，86股上涨，创源股份20%涨停，思美传媒、洪兴股份、京华激光等涨停，张小泉、华立科技、柏星龙等涨幅居前，分别上涨12.13%、12.00%、8.88%。
资金面上看，当日IP经济(谷子经济)概念板块获主力资金净流入9.17亿元，其中，75股获主力资金净流入，12股主力资金净流入超5000万元，净流入资金居首的是岭南股份，紧随其后的是创源股份、ST华通、汤姆猫等。
由此可见，该板块吸引了众多资金的青睐，业内人士认为，泛娱乐玩具为中国泛娱乐产品行业中最大的细分品类，2024年占整体市场规模的58.5%。同时，泛娱乐文具市场增长更快，2024至2029年预计年复合增长率达26.3%。
按商品交易总额计，中国泛娱乐产品行业的市场规模由2019年的919亿元增加至2024年的1741亿元，复合年增长率为13.6%。并预计2029年将达到3114亿元。
从“玩具”升级为“文化体验载体”，谷子赛道将日趋火爆。中国银河证券发布研报称，我国玩具市场近年来快速扩容，未来成长空间仍广阔。强购买力的Z世代消费群体和广阔的下沉市场空间创造了玩具市场长盛不衰的强劲需求，而拼搭玩具、卡牌、潮玩手办、谷子等细分子行业增长强劲，不断拓宽增量空间。