商报讯（记者 叶晓珺）“3.5%定价利率增额终身寿险即将下架。”近期，“炒停售”热潮再起，引起广泛关注。记者致电资深保险规划师，对方回复称：“近期银保监会是在约谈各家保险公司，对预定利率提了建议，每家公司反应不一样，已有保险公司几日前就已下架了10年、15年期的增额终身寿险产品。”虽说高预定利率产品将会越来越少，但业内专家也提醒，对于消费者来说，不应追求临时“上车”，应该关注承保公司的偿付能力及公司是否能持续经营，要理性选择。
监管引导降低负债成本
“3.5%定价利率增额终身寿险说没就没了。”又一波“炒停售”，保险代理人纷纷表示“3.5%的时代要过去了”，并称之为“最后一波上车的机会”。
究其缘由，要从近期银保监会对保险业的摸底调研以及座谈会说起。据业内消息，3月23日，银保监会人身险部组织保险行业协会以及20余家寿险公司，围绕险企的负债成本、负债与资产的匹配情况以及降低责任准备金评估利率对公司影响等方面开展调研。此次调研引发了业内对于保险产品预定利率下调的火热讨论。
随后，银保监会人身险部组织行业协会及多家保险公司召开座谈会，摸底调研行业负债成本及资产负债匹配状况，拟根据经济周期变化进行前瞻性调整，一位与会总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5%，可以先降到3%，以后再动态调整。
那么，评估利率下降如何牵动事关产品定价的预定利率？有业内人士科普，责任准备金可以理解为保险公司为了应对将来的赔付而提取的资金储备。责任准备金评估利率和产品预定利率挂钩，若责任准备金评估利率下调，也就意味着预定利率必会下调。
东吴证券分析师认为，中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，传统险业务占比下降，虽然储蓄型业务吸引力略有下降，但分红险占比提升有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。“长期来看，座谈会召开体现监管防范利差损风险信号，未来行业淡化开门红，聚焦长期储蓄和保障型产品将逐步成为共识。”
对增额终身寿险产品影响大
近年来，随着寿险转型深化，传统寿险销售渠道业务下滑严重，“高收益率、确定性、灵活性”的增额终身寿险火遍保险圈。凭借与年金险等险种搭配，增额终身寿险成为不少寿险公司2023年“开门红”主打产品。
“储蓄险尤其是增额终身寿险的热销，导致部分中小寿险公司的利差损、费差损风险加大，使得监管对于保险公司潜在的长期利差、费差损担忧上升。”财通证券分析师指出，部分中小险企在互联网平台、银保渠道销售的增额终身寿险IRR（内部收益率）较高，长期持有大多在3.2%-3.3%，甚至有少数产品IRR接近3.5%。此类产品也是此轮“炒停售”浪潮的核心产品。
不过，杭州某资深保险规划师表示：“虽说3月底有一些保险公司已经下线了部分增额终身寿产品，比如增多多10年、15年的增额终身寿险已经下架，但短期产品还有。而且每家公司反应不一样，对于资本金充足的公司，也可以保持一定的原来预定利率产品继续销售。”即便评估利率下降正式落地，也并不意味着目前预定利率超过上限的产品马上都会停售，而是会逐步退出，“在一段时间内市场上仍有销售。”
此外，终身年金、两全年金、终身重疾的预定利率以3%为主，目前影响较小，以保障功能为主的定期寿险对于利率敏感度不高。对于“保底利率+浮动利率”分红险、万能险等理财险来说，预定利率下降目前影响也不大。
炒停风再起，消费者切勿盲目跟风
“引导降低负债成本将大幅刺激产品销售。”在东吴证券分析师看来，老产品停售炒作难以避免。
但对于保险公司来说，“炒停售”现象是一种短视行为，只看保费，没有从公司长远利益考虑，而且“炒停售”会使得保单发生不均匀，不利于后端预测利率的发展，保证公司经营的平稳。
对于消费者来说，也不应追求临时“上车”，更应该关注承保公司的偿付能力，关注公司是否能持续经营。业内专家提醒，消费者应当根据家庭资产状况、风险承受能力等具体情况按需配置。预定利率下降背景下，选择投资理财属性较强的分红险、万能险等浮动利率产品，从长期收益率来看也能实现较高的资金回报。