霍华德·马克斯：新事物会激发泡沫产生

橡树资本创始人霍华德·马克斯日前发布了题为《再议泡沫》（on-bubble-watch）的2025开年第一篇备忘录。他认为，泡沫总是与新兴事物紧密相连。因为如果某样事物是全新的，意味着没有历史可以参考，那就没有什么能抑制市场的狂热情绪了。当某样事物被推上流行的神坛时，其下跌的风险就会很高。当人们假设“事情只会越来越好”并据此买入时，负面消息带来的打击会特别严重。而围绕新事物的乐观情绪往往会进一步放大错误，导致其股价被赋予过高的估值。